办事指南

Twitter的机密I.P.O.的美德备案

点击量:   时间:2017-06-01 02:03:00

<p>当Twitter昨天下午宣布(当然是通过推文)计划提出首次公开募股时,该公司表示已经通过“保密”向证券交易委员会提交S-1招股说明书开始了这一过程</p><p>头条新闻说IPO将是“机密的”,“秘密的”,甚至是“超级秘密”如果你没有仔细阅读,很容易认为Twitter无论如何都能够向公众出售股票披露其任何财务数据毋庸置疑,情况并非如此当公司想要上市时,它首先向美国证券交易委员会提交一份招股说明书草案,其中包含有关计划产品的一些细节通常情况下会有来回监管机构关于该文件(处理会计问题,披露要求等事项),并在官方S-1发布之前经过多次修订历史上,所有这些文件都是公开的但是2 012 Jumpstart我们的创业公司(JOBS)法案改变了小公司的规则 - 那些收入少于10亿美元的公司允许这些公司保密他们的草案申请然后,一旦起草过程完成,S-1必须在公司开始其路演之前至少二十一天公开,当它向投资者投资时,公司不会秘密上市在Twitter上市之前,投资者将能够审查其财务状况,风险因素和未来的计划Twitter正在利用新法律推迟发布所有数据,直到更接近实际的IPO而且,在这方面,Twitter很像同行:大多数小公司已经上市因为JOBS法案的通过已经秘密提交了他们的S-1从公司的角度来看,新规则有几个优点首先,它允许那些考虑上市的公司来试水 - 他们可以衡量投资者的反应,获得美国证券交易委员会对其申请的反馈,等等 - 然后决定是否要继续进行首次公开​​募股如果公司公开进行该流程,然后决定放弃发行,其声誉就会受到损害,即使一家公司不上市也常常有意义私下做,没有人受伤同时,当公司提交公共S-1时,它会让竞争对手对其财务,客户,和策略新规则意味着公司不必担心披露这类信息,直到他们确定他们确实在做IPO推特,当然,可能知道它会在这一点上市,但事实是提交保密信息使其竞争对手无法深入了解其运营数周仍然非常有价值,因为在社交媒体等快速发展的行业中,每天都很重要或许更为重要的是,新规则缩短了Twitter将不得不应对媒体报道和投资专家的大量时间,因为它的S-1将引发公众竞选,特别是对于一家知名公司而言,这是一个令人难以置信的令人讨厌的过程(这可能是一个很好的准备,也许,为了成为一家上市公司的烦恼)这是一个时间吮吸,它吸引了员工的精力和注意力远离业务这在今天的过度饱和的媒体环境中变得更加糟糕:只看看昨天写了多少关于昨天的话推特(截至周五早上,已被转发超过一万三千次)新流程的批评者 - 以及Twitter决定使用它 - 认为在路演前三周发布S-1太难了投资者分析数字,并可能使公司更容易进入市场这是一个脆弱的论点首先,新的过程更符合公司过去公开的方式</p><p>苹果计算机公司(早在早期就已知)于1980年11月6日提交了S-1,它于12月12日上市,微软于1986年2月3日提交了S-1,并于3月13日上市</p><p>换句话说,在这些公司提交招股说明书并上市之间大约五周时间 - 只要它介于Twitter的官方S-1和IPO之间</p><p>在此之前,将新信息吸收到市场的过程发生在今天比以前更快 这部分是因为技术;投资者可以在向美国证券交易委员会提交的瞬间下载S-1</p><p>此外,公司的投资分析和媒体报道也比过去多得多(很多分析确实是业余和可怕的但是这一直是对于股票市场专家来说真的如此由于其S-1将仅在一个月左右的时间公开,因此Twitter的财务报告不会受到足够的审查这一概念,坦率地说,这很荒谬</p><p>如果推特刚刚发布,我认为这样会很好昨天它的S-1公众如果有的话,公司周围的噪音会震耳欲聋它想要尽可能长时间阻止它并不奇怪摄影:Dado Ruvic /路透社[#image: